An­lei­hen

Anleihen sind festverzinsliche Wertpapiere. Wer eine Anleihe kauft, leiht dem Herausgeber (Emittenten) Geld und wird dessen Gläubiger. Dafür erhält der Anleger Zinsen und am Ende der Laufzeit in der Regel den investierten Betrag zurück.

Emittenten können Staaten, Länder, Gemeinden, Banken oder Unternehmen sein. Die Höhe der Verzinsung hängt vor allem von der Bonität des Emittenten ab: Je höher das Ausfallsrisiko, desto höher sind meist die angebotenen Zinsen.

Arten von Anleihen

Es gibt unterschiedliche Formen von Anleihen:

• Fixzinsanleihen: Der Zinssatz bleibt über die gesamte Laufzeit gleich.
• Variabel verzinste Anleihen: Der Zinssatz passt sich regelmäßig an einen Referenzzinssatz an.
• Nullkuponanleihen: Es werden keine laufenden Zinsen ausgezahlt. Der Ertrag ergibt sich aus der Differenz zwischen Kaufpreis und Rückzahlung.

Risiko

Das Risiko einer Anleihe hängt vor allem von der Zahlungsfähigkeit des Emittenten ab. Kann dieser seine Verpflichtungen nicht erfüllen, drohen Verluste.

Wer eine Anleihe vor dem Ende der Laufzeit verkauft, trägt zusätzlich ein Kursrisiko. Der Verkaufspreis richtet sich nach Angebot und Nachfrage und kann unter dem ursprünglichen Kaufpreis liegen. Bei Anleihen in Fremdwährungen besteht außerdem ein Währungsrisiko.

Kosten

Beim Kauf und Verkauf fallen in der Regel Spesen an. Zusätzlich entstehen Depotgebühren für die Verwahrung der Wertpapiere. Manche Banken bieten für bestimmte eigene Anleihen günstigere Konditionen oder verzichten auf einzelne Gebühren.

Verfügbarkeit

Anleihen können meist jederzeit über die Börse verkauft werden. Der erzielbare Preis ist jedoch nicht garantiert und kann je nach Marktlage schwanken.

Rendite

Die Rendite setzt sich aus den Zinszahlungen und möglichen Kursgewinnen oder -verlusten zusammen. Davon abzuziehen sind Kauf- und Verkaufsspesen sowie Depotkosten.

Bei Fixzinsanleihen steht der Zinsertrag bis zum Laufzeitende grundsätzlich fest. Allerdings können manche Anleihen eine Kündigungsmöglichkeit für den Emittenten vorsehen, wodurch die Laufzeit verkürzt werden kann.